以下の手順で作業が可能かと思います：
１）カーソルを最後のスライド上に置いた状態でナレーションボタンを押す
２）「ナレーション入りの写真の再生時間をナレーションに合わせて自動的に伸ばす」にチェックを入れる
３）ナレーションを行う
４）ナレーションが完了したらナレーションダイアログを閉じる
５）最後のスライドの下に音声トラックが挿入されているので、これをドラッグして先頭まで移動する
６）音声トラックの最後尾にカーソルを置き「現在位置でスライドを切る」（画面中央右部分にあるハサミのアイコン）をクリックする
７）スライドが分割されるので、2枚目（音声トラックの最終地点より後ろにあるもの）を選択して削除する
細かく書いたので7ステップになってしまいましたが、実際はかなりシンプルな方法ですので一度お試しになってみてください。